豪掷275亿元！英伟达重押Lumentum和Coherent，释放了什么信号？

本周一（3月2日），英伟达投下一枚重磅炸弹：向两家光学巨头Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元（折合人民币约275亿元），用于支持下一代AI基础设施的开发。

消息公布后，两家光学巨头股价应声大涨，Lumentum收盘上涨近12%，Coherent涨幅逾15%，而英伟达当日也上涨近3%。资本市场的热烈反应背后，释放出一个明确信号：“光”正从连接的配角，演变为AI算力扩张的核心引擎。

根据协议条款，英伟达投资这两家光学巨头，除了真金白银的20亿美元注资外，还包括了“数十亿美元的采购承诺”以及“未来先进激光组件的产能使用权”。

对于Lumentum而言，这笔20亿美元的资金将直接助力其在美国新建晶圆厂，扩大制造能力，以满足未来人工智能数据中心的需求。Lumentum首席执行官Michael Hurlston坦言：“为了支持此次合作，我们还将投资建设一座新的制造工厂，以提高产能并加速创新。”

而对于Coherent，这不仅是资金的注入，更是双方长达20年合作关系的深化。英伟达将投资20亿美元支持其在美国的研发与制造能力建设。Coherent首席执行官Jim Anderson表示，将扩大对英伟达的产品线供应，助其构建未来AI数据中心。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，“借助Coherent技术，英伟达正在开创下一代硅光子学，以前所未有的规模、速度和能效实现人工智能基础设施。”

英伟达为何此时豪赌光学技术？答案在于：AI集群的扩展瓶颈已从计算转向了数据移动。

随着大模型参数迈向万亿级，传统可插拔光模块在带宽密度与功耗墙面前步履维艰。铜缆在224Gbps的速率下，传输距离已被压缩至两米以内。此时，共封装光学（CPO，Co-Packaged Optics）技术从实验室命题跃升为产业核心议题。

CPO技术将光引擎与交换芯片或计算芯片封装在一起，把高速电信号传输限制在毫米级距离内，中远距离传输则交由光纤完成。相较于传统方案，其功耗可降低40%以上，带宽提升3倍，延迟缩短50%。

这正是英伟达正在大力推进的技术路线。据悉，英伟达于去年3月已推出两款采用CPO技术的数据中心交换机系列，而Lumentum和Coherent正是该技术所需激光组件的核心供应商。

NVIDIA支持硅光子学的Spectrum-X以太网交换机

在此次投资宣布之前，Lumentum和Coherent的业务基本面已经展现出惊人的爆发力。

Lumentum是全球顶级CPO优化激光模块供应商之一，其产品线涵盖传统可插拔收发器、用于优化AI集群网络流量的光路交换机，以及面向金属焊接等工业场景的工业激光器。

Lumentum在2026财年第二季度（截止2025年12月27日）的业绩可谓是“全线超预期”，单季营收达6.655亿美元，同比增幅高达65%。更令人震撼的是，其CPO相关大功率激光晶圆厂产能已基本售罄。

Lumentum预计，2026财年第三季度收入在7.8-8.3亿美元，非GAAP营业利润率为30.0%至31.0%，2027年上半年还将有数亿美元的CPO超高功率激光器相关订单实现交付。2025年9月，Lumentum已启动CPO组件产能扩张计划。

而Coherent的业务布局同样横跨工业与数据中心激光领域，该公司近期推出了专为CPO系统优化的激光发射器，并配套销售光纤电缆等相关设备。Coherent2026财年第二季度（截至2025年12月31日）营收达16.9亿美元，同比增长17%。

最值得关注的是其订单数据：数据中心业务的订单出货比已突破4倍，客户订单已排满2026全年，大部分订单已排至2027年，甚至延伸至2028年。这种超长订单周期，充分彰显了下游客户对CPO及相关光互联产品的长期需求信心。 凭借全球唯一的6英寸磷化铟（InP）生产线，Coherent在技术与产能上构建起显著护城河。

根据Yole等机构测算，全球数据中心CPO市场即将迎来狂暴式增长，规模从2024年不到7000万美元，凭借超120%的年复合增速，爆增至2030年的80亿美元。

更值得关注的是，CPO的核心价值是 “增量”而非“替代”。尤其是在机架内Scale-Up场景，当前互联方案几乎全为电互连，一旦引入光互连，将打开一片纯增量的巨大蓝海。

此次英伟达的40亿美元投资，对于Lumentum和Coherent而言，不仅意味着充裕的研发资金和扩产保障，更代表着它们已跻身AI核心基础设施的核心供应链。

正如黄仁勋所言：“人工智能重塑了计算范式，并正在推动历史上最大规模的计算基础设施建设。”在这场变革中，光子技术不再是配角，而是与GPU同等重要的主角。Lumentum和Coherent，正是这场光学革命的幸运儿与领跑者。