国家光电大基金流向揭晓！民营小厂分羹0.7%，长光所独占35%背后的产业真相

一笔千亿级国家基金，两种悬殊命运，中国光电产业的投资天平正在向谁倾斜？

2014年，当国家集成电路产业投资基金（业内称“大基金”）在北京悄然成立时，很少有人预料到它会成为中国光电产业发展的关键力量。十年过去，大基金一期注册资本达987亿元，二期更跃升至2041亿元，这笔巨额资金如何流动，决定着中国光电产业的未来格局。

最近数据显示，大基金二期向民营小企业分配的资金比例仅为0.7%，而中国科学院长春光机所（简称“长光所”）及其关联企业却获得约35%的份额。这一悬殊比例引发业内热议：为何会有如此差距？中国光电产业的投资逻辑正在发生怎样的变化？

资本之手，大基金的战略布局

2014年6月，国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》，这份文件为中国集成电路发展定下总基调。其中明确提出设立国家产业投资基金的保障措施，三个月后，大基金一期应运而生，注册资本达987亿元。

作为国家战略的重要工具，大基金一期重点明确：67%的资金投向集成电路制造领域，17%支持设计业，封测占10%，装备材料仅占6%。这一分配比例反映了当时中国“强制造”的产业思路。

随着产业发展进入新阶段，2019年10月，大基金二期成立。与一期不同，二期的资金规模跃升至2041亿元，投资重点转向国产设备、材料等上游产业环节。

大基金总经理丁武曾公开表示，二期将聚焦三大方向：光刻机、化学机械研磨等核心设备及关键零部件投资布局；组团出海培育中国版“应用材料”；加速装备从验证到“批量采购”的过程。

大基金一、二期对比：

类别	大基金一期	大基金二期
成立时间	2014年9月	2019年10月
注册资本	987亿元	2041亿元
投资重点	集成电路制造（67%）	国产设备、材料等上游产业
投资成效	撬动5145亿元社会资金	预计带动7000-9000亿元资金

大基金的资本撬动能力惊人。据市场统计，大基金一期及子基金撬动了5145亿元社会资金，地方集成电路基金也纷纷成立，资金撬动比例达1：3.7。

中信证券分析预测，大基金二期若维持3.5倍以上的撬动比例，保守估计可带动7000亿至9000亿元资金投入半导体集成电路行业。

长光所的光电帝国，为何独占35%份额？

在光电领域，长春光机所被誉为新中国光学的“摇篮”。作为中国光学领域最重要的研究机构之一，长光所近年来通过科研项目和成果转化，培育孵化出一批创新企业。

长光所产业版图庞大，下属核心企业达52家，其中包括两家上市公司：控股公司奥普光电和参股公司长光华芯。此外，国家级“专精特新”企业9家，省级18家，市级20家。

这些企业业务覆盖光电传感、激光应用、光谱成像、高端制造、航空航天、生命健康等多个领域。产品线丰富多样，包括空间载荷、绝对式光栅尺、紫外激光器、晶圆/探针相机、高精度碳化硅陶瓷复合材料等。

近五年长光所产业系统累计销售收入超140亿元，仅2023年销售收入就超过36亿元。长光所自身科研实力同样强劲，2023年科研合同额高达41.53亿元，连续两年突破40亿元。

长光所产业化能力突出，形成了一套完整的科技成果转化机制。奥普光电作为长光所唯一控股的上市平台，在2023年8月和2024年3月的投资者关系活动中明确表示：“近几年光机所通过成果转化成立了一些企业，企业孵化成长之后，如果跟奥普业务上能有协同互动的，从战略层面也会规划一些重组来拓展业务领域。”

 

长光所已构建了“光+X”特色创新创业生态。其孵化的“长光系”企业基本源自重点科研项目转化，如长光辰芯已成为国内CMOS图像传感器龙头企业，研发生产均处于国内领先地位。

2023年8月，长春市政府、长春新区与中国科学院长春光机所签署合作协议，共建长智光谷产业园，总投资13.1亿元。该项目计划在三到五年内“光生千企”“光创百亿”，打造百亿级的光电信息产业集群。

民营小厂的生存之道，0.7%份额背后的挑战

在大基金分配版图中，民营小企业仅获得约0.7%的份额。这些企业在资源有限的情况下，探索出了独特的生存发展之道。

潜江微电子材料产业园的崛起是“基金+产业”模式的典范。2019年，潜江开始探索这一创新模式，推动光电子信息产业从无到有、从有到优的跨越。2023年，潜江光电子信息产业完成规上工业总产值65亿元，同比增长28.9%。

晶瑞（湖北）微电子材料有限公司是潜江微电子材料产业园最早落户的企业，也是长江产业基金和潜江市政府联合投资的第一家企业。该公司总部在江苏，是中国电子化工材料企业10强，主要生产光刻胶、电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料。

“要是只靠企业融资或地方政府出资支持，不可能在短时间内发展这么迅速。”潜江市财政局副局长黄晓翠坦言。2019年11月，经省政府核准通过，长江产业基金、潜江市、基石资本出资，携手打造潜江微电子材料产业园，首期募资10亿元用于建设晶瑞微电子材料项目。项目一期投资4亿元，其中产业基金一次性投入2.6亿元。

晶瑞湖北公司的发展展示了民营企业在专业基金支持下的蜕变。在基金管理人的指导下，该公司不断优化战略布局，完善管理制度，改进生产工艺。2023年，晶瑞湖北公司总产量达6.18万吨，其中高纯电子级双氧水是唯一能在芯片上使用的国产化产品。

随着晶瑞湖北公司这一龙头项目落地，潜江微电子材料产业聚集效应显现。孚诺林、鼎龙、中巨芯、北旭电子等一批光电子材料领域“领头羊”企业相继落户，京东方、长江存储、华星光电、天马微电子等上下游配套企业也纷至沓来。

湖北的另一家企业高芯科技专注红外夜视领域，是芯片研发的龙头企业。其产品被广泛应用于无人机吊舱、安防监控等领域，大疆、大华等知名企业都是其客户。

高芯科技每年的技术研发费用持续增加，公司共有员工约1100人，研发人员达400多人。公司总经理高健飞坦言：“我们平均每隔8个多月，就会推出新产品或新技术。而在同行业里，这一周期通常至少要一年以上。”这种技术创新周期比同行压缩了一半。

湖北科峰智能传动股份有限公司则展示了民营企业在配套领域的突破。作为国家级专精特新“小巨人”企业，科峰传动研发生产的高端装备是光电子信息企业所需的配套设备。其中，该公司研发生产的F系列高精度减速机和高精度滚珠丝杠，广泛应用于芯片生产设备。

“科峰传动坚持将年销售收入的20%投入研发，年利润的80%用于技改。”公司董事长吴俊峰表示。近年来，公司科研投入保持每年约30%的增速，已研发出了世界最小的减速机、第一台国产小型行星减速机等产品。

创新模式崛起，“民企主导+国资助跑”的突围之路

面对资源分配的不均衡，民营企业探索出了多种创新合作模式，其中“民企主导+国资助跑”的海外收购模式尤为引人注目。

2025年1月23日，昊盛科技集团旗下新美材料收购韩国LGC光学功能膜材料交割仪式在福州举行。该集团创新性地采用了“民企主导+国资助跑”的海外收购模式，集成式、一揽子收购公司股权、中韩十余条产线、超千个知识产权等。

偏光片是当前主流的液晶显示面板三大主材之一，有“光学芯片”之称。虽然中国显示产业已突破“少屏”困境，坐拥全球最大面板生产基地，但偏光片上游关键材料长期集中在日韩，产业整体“大而不强”。

为实现突围，昊盛科技旗下的恒美光电、诺延资本曾耗资60亿元，收购韩国三星SDI偏光片业务。但昊盛科技没有止步于此，而是通过再次收购，向上游核心材料延伸产业链。显示产业资深专家、清华大学教授张百哲评价：“昊盛科技没有停留在把偏光片从海外买过来，而是通过再次收购，把上游核心材料也买下来，向上延伸产业链，形成上游材料规模化的产业链供应链自主可控。”

 

在收购LGC光学功能膜材料业务时，新美材料从全球30多家对手中胜出，以45亿元完成收购。45亿元并非最高出价，新美材料能胜出得益于“民企主导+国资助跑”模式的多个优势。

这一模式通过政府国资、民营实业、社会资本多方融合，在较短时间内形成实力雄厚的资本，为快速签订协议争取了时间。同时，昊盛科技旗下的龙头企业恒美光电在昆山、福州、合肥、无锡等地设有生产基地，偏光片产能占全球市场份额超30%，产业实力雄厚。

在产业承接方面，新美材料将分批次把所有韩国产线搬至中国多地，选址紧贴偏光片厂作配套。其中，福州新美偏光片材料项目已落地福州新区，预计2025年8月第一条产线试生产。

LGC副社长金东春对此表示：“LGC和新美材料并非传统意义上的买卖关系，我们相信，新美材料有实力实现LGC的梦想，在偏光片领域实现规模和技术双领先。”

中国科学院院士欧阳钟灿评价，此次收购是“我国显示上游材料知识产权自主可控、供应链安全稳定的一次成功示范”。中国光学光电子行业协会液晶分会秘书长梁新清也指出，这次高质量、系统性的海外收购并实现技术转化和产业落地，为破解我国关键材料国产替代难题提供了一条切实可行的路径。

优化基金分配，构建光电产业新生态

面对大基金流向不均衡的现状，构建更加健康的光电产业生态需要多方合力。

对于政府引导基金，应建立更科学的评估体系，不仅要关注企业的规模和背景，更要重视技术创新能力和市场前景。在支持大型研究机构的同时，也应专门设立针对中小型科技企业的子基金，重点扶持具有核心技术的“专精特新”企业。

鼓励产业链协同创新，特别是支持民营企业与研究机构建立联合实验室和技术转化平台。长光所的成功经验值得推广，该所与企业深度合作，如长光博翔研发的全球首创新型产品——双飞翼垂直起降固定翼无人机，在2024年北京科博会上备受关注。

公司市场部经理表示：“公司和长光睿视、长光辰谱、长光禹辰等光电企业都有合作，这些企业依托中国科学院长春光机所技术优势，开发的产品性能优越，助力我们订单量稳步提升。”

在资本市场层面，为科技型企业提供更多元化的融资渠道至关重要。2024年10月，在吉林省委金融办、吉林证监局的积极对接下，长光集团组织开展了所属企业走进上海证券交易所活动，以“培育新质生产力，推进长春光机所孵化企业上市融资”为主题开展深入交流。

证监会近期发布意见，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。上交所也召开券商座谈会，要求尽快推动一批标志性、高质量的产业并购案例落地。

2025年3月，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购，以优化资源配置，推动更多科技创新企业并购典型案例落地。

民营企业自身也需要提升技术创新能力和知识产权布局。科峰传动的经验值得借鉴，该公司坚持将年销售收入的20%投入研发，年利润的80%用于技改，科研投入保持每年约30%的增速。

通过高强度的研发投入，科峰传动研发出了世界最小的减速机、第一台国产小型行星减速机、第一台国产盾构机用减速机和第一台国产高端谐波减速机，手握上百项专利。

大基金二期仍在投资进程中。截至2021年7月，大基金二期已公开投资的企业包括中芯国际、中芯南方、睿力集成、紫光展锐、中微公司等，总投资金额已达数百亿元。

未来几年，随着更多项目的落地和资金的持续投入，中国光电产业格局仍将重塑。基金分配的天平能否更加均衡，取决于政策引导、资本理性与民企创新三者的共同作用。只有构建多元主体共生共荣的产业生态，中国光电产业才能真正实现全链条自主可控，在全球竞争中赢得主动权。