国产仪器要“腾飞”，请放下“馒头”，给足“禾信们”时间

近来，禾信的消息不断。多个“不明真相”的媒体纷纷报道，一会儿说“要退市”一会儿又说“收购失败”。今天我们来聊聊：禾信仪器到底怎么了？

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收购中止了吗

4月1日，广州禾信仪器股份有限公司发布关于收到上海证券交易所中止审核发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易通知的公告（后称“《公告》”）。

公告中提到，公司收到上海证券交易所通知，收购上海量羲技术有限公司的交易引用标的公司经审计的财务报表已过有效期，为保持审核期间资料的有效性，需要补充提交相关资料。按照《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》的相关规定，上交所对本次交易中止审核。

据悉，本次交易引用的标的公司（量羲技术）经审计的财务资料有效期已于2026年3月31日截止。为保持审核期间资料的有效性，需补充提交最新财务资料，因此被上交所依据规则中止审核。

对不起，让“喷子”们失望了，禾信收购量羲技术只是暂停了审核流程，仅此而已。

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收购是“豪赌”、“瞎搞”？

除了铺天盖地的“小作文”，笔者还看到各路“砖家”站在上帝视角纷纷评价禾信收购量羲技术是“豪赌”、“瞎搞”…

在笔者看来，禾信收购量羲技术，虽然有一定的风险，但却是一招不得不走的“雷公炮”。

当前，禾信仪器的确遇到了前所未有的困境，面对这样的困境，摆在禾信面前有几个选择：

选择一：彻底聚焦主业，加速转型和市场突破。众所周知，禾信仪器的业务高度依赖环境在线监测用质谱仪，从2024年起这个市场受政府采购周期影响进入深度调整期，使得公司的收入受到极大的影响，这属于是赛道造成的“天灾人祸”。

如果想扭转现状，公司可以适当剥离或收缩环境在线监测业务，同时将全部资源集中于已布局且有一定基础的医疗健康（微生物/核酸质谱）、食品安全等新领域。但是虽然禾信在出现问题的时候已经着手这样做了，但科学仪器的新业务从推广到形成规模收入需要很长的时间，它还是无法解决禾信当前的“燃眉之急”。

选择二：引入战略投资者或争取政府或国有资本战略性救助。对于过往的经验，面对困难的企业还可以通过定向增发等方式，引入具有产业协同效应或资金实力的战略投资者，为公司输血并带来市场资源。或者作为“质谱第一股”和承担国家专项的高新技术企业，申请国家或地方国资的战略性注资或订单支持。

然而，这些方式虽然可以短期快速地解决财务问题，补充运营资金。但从长期来看这个选择并不能实质性解决营收问题，让企业快速恢复到1亿元的门槛，也非最优解。

选择三：收购。这个选择的优点在于可以用最快的速度解决营收问题，并且长期来看具有极高的发展潜力，而唯一的缺点是不确定性比较大。但对比前两个选项的硬伤，无疑禾信的决策团队选择是一条高风险但逻辑清晰的路径。

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禾信仪器“很务正业”

我们还听到一些声音，质疑禾信仪器选择了在技术路径、产品应用和市场客户上存在显著差异，直接相关性较低的量羲技术作为收购对象，是在脱离核心主营业务。

然而笔者认为这次收购事实上是一方面快速获得营收并表，避免退市，另一方面切入量子计算这一具有巨大想象空间的未来产业的两全战略卡位。他是一次基于财务和战略考量的“跨界”行为，本身出发点就不是基于业务协同的产业整合。

同时，近年来禾信仪器也没有放弃在核心业务方面的“奔跑”，研发的高分辨四极杆飞行时间液质联用仪（LC-QTOF 7000）实现了多项核心技术的国产化替代；

针对被国外“卡脖子”的三重四极杆质谱技术，禾信还成功研发并产业化相关产品，荣获2025年度广东省“技术创新奖”特等奖，技术体系已在全国多地应用；

同时，禾信仪器还在积极推进用于生物医药、生命科学领域的高分辨率高灵敏度质谱仪（Q-TOF）研发，计划于2026年中达到量产，瞄准国内空白市场。

完全无视企业在主营业务上的积极努力，而仅从一个收购决策上说一家公司“不务正业”，无异于“管中窥豹”。

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写在最后

我们常常催促国产仪器“替代”的进程，也常常揶揄国产仪器的发展。可是当一家踏踏实实做产品的企业在发展经营的过程中遇到了困难，却一股脑的“落井下石”甚至“嘲笑讥讽”。谁又给了国产仪器时间呢？

中国需要夏瑜，中国仪器腾飞也需要禾信们。

正值中国农历马年，当我们期待千里马狂奔的时候，请先放下手中的“馒头”，包容她们学步时的蹒跚，并在她们摔倒的时候扶上一把。